Die „resche“ Rössl-Wirtin Josepha zeigt Leopold die kalte Schulter – sie hat nämlich nur Augen für den feschen Anwalt Erich Siedler aus der Stadt, einen der Stammgäste. Kaum eingetroffen, interessiert Doktor Siedler sich dieses Mal allerdings nicht für Josepha, sondern für eine junge Dame, die ebenfalls im „Weißen Rössl“ zu Gast ist: Ottilie, die Tochter des miesepetrigen Berliner Textilunternehmers Wilhelm Giesecke. Dieser ist wegen eines Rechtsstreits mit seinem Konkurrenten Sülzheimer senior ständig in Rage und daher gar nicht in Urlaubsstimmung. Was Giesecke nicht ahnt: Mit Erich Siedler urlaubt ausgerechnet der Anwalt seines Prozessgegners im selben Hotel – und er hat ihm noch dazu das einzige Balkonzimmer weggeschnappt! Vom tobenden Vater unbemerkt, bahnt sich tatsächlich eine Liebelei zwischen Siedler und Ottilie an … was Leopold wiederum ganz hervorragend findet!

„Zuschauen tut halt gar so weh!“

2. Akt
Im „Weißen Rössl“ wird die Luft zwischen Chefität und Ober immer dicker – als Leopold sich weigert, gewisse Aufmerksamkeiten an seinen Konkurrenten zu überbringen, ist das Maß für beide voll: Josepha entlässt ihn augenblicklich – und er schaut dem üblen Treiben sicherlich keine Minute länger zu! Mitten im Zerwürfnis reisen weitere Gäste an: Der charmante Sigismund Sülzheimer, Sohn von Gieseckes Erzfeind, trifft nicht zufällig ein … Doktor Siedler hat ihn herkommen lassen, um die beiden Parteien im Patentstreit durch eine Verbindung von Ottilie und Sigismund zu versöhnen. Giesecke wird eingeweiht und ist nicht abgeneigt, doch der schöne Sigismund ist nach seiner Ankunft schnurstracks anderweitig interessiert: Er hat sich in die wortkarge Klara verliebt, die mit ihrem Vater, dem schwäbischen Professor Hinzelmann, einem bescheidenen Kulturtouristen, reist. Als plötzlich die Nachricht umgeht, dass der Kaiser höchstpersönlich nach St. Wolfgang kommen soll, ist die Aufregung im „Weißen Rössl“ groß: Wo soll er wohnen? Und wie soll das alles ohne Oberkellner funktionieren? Josepha bittet also Leopold, der sich inzwischen mit Hochprozentigem getröstet hat, inständig um Hilfe. Er stimmt unter einer Bedingung zu: Doktor Siedler muss aus dem Haus! Doch als der Kaiser im „Weißen Rössl“ eintrifft, nimmt die Eifersuchtsspirale zwischen den Liebespaaren erneut ihren Lauf …

„Erst wann's aus wird sein …“

3. Akt 
Der Kaiser möchte während seines Aufenthalts im „Weißen Rössl“ endlich seine Ruhe haben, doch für die Urlauber und Urlauberinnen bietet die Anwesenheit einer so berühmten Persönlichkeit eine willkommene Abwechslung. In diesem Trubel führen Josepha und der Kaiser ein aufschlussreiches und für anstehende Entscheidungen wegweisendes Gespräch. Während der Urlaub sich für die Gäste im „Weißen Rössl“ langsam dem Ende zuneigt, finden die Paare schließlich zusammen: Klara und Sigismund haben sich nicht zuletzt in die charmanten Schwächen des anderen verliebt. Siedler offenbart Giesecke, dass er doch nicht als Kuppler reüssiert hat, sondern Ottilie selbst heiraten möchte. Und auch Josepha und Leopold finden endlich zueinander und starten in ihre gemeinsame Zukunft.